THE EFFECT OF FREE CASH FLOW, TOTAL ASSET TURNOVER AND FIRM SIZE ON RETURN ON EQUITY OF FOOD AND BEVERAGE SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (2020–2025 PERIOD)
Keywords:
Free Cash Flow, Total Asset Turnover, Firm Size, Return on EquityAbstract
This study aims to aximine and analyze the influence of Free Cash Flow, Total Asset Turnover, and Firm Size on Return on Equity (ROE) in food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020-2025 period. This study employs a quantitative approach using secondary data-specifically, annual financial reports obtained from the Indonesia Stock Exchange. The population consists of 97 companies; using a purposive sampling technique, 30 companies were selected bassed on the study`s criteria. The six-years observatiom periode yielded 180 data observations. Data analysis was conducted using multiple linear regression with the aid of IBM SPSS Statistics version 26. The results indicate that Free Cash Flow, Total Asset Turnover, and Firm Size simultaneously have a significant effect on Return on Equity. Individually, Free Cash Flow has a positive and significant effect on Return On Equity, with a t-statistic of 3,319 and a significancelevel of 0,001. Total Asset Turnover also has a positive and significant effect on Return on Equity, with a t-statistictof 1,983 and significance level of 0,049. Conversely, Firm Size has a negative and significant effect on Return on Equity, with a t-statistict of -3,069 and a significance level of 0,002. The R-square value of 0,126 indicates that Free Cash Flow, Total Asset Turnover, and Firm Size explain 12,6% of the variation in Return on Equity, While the remaining 87,4% is explained by factors outside the scope of this study.
References
Agustina, N. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan (firm size) terhadap profitabilitas pada sektor food and beverage di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 12(2), 115–128.
Astari, N. M. R., Cipta, W., & Suci, N. M. (2018). Pengaruh Total Asset Turnover dan Debt to Ratio serta Firm Size Terhadap Profitabilitas Pada Perusahan Jasa Sub Sektor Lembaga Pembiayaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Indonesia, 5(2).
Bella, L., & Yantri, O. (2021). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Free Cash Flow terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2019. Zona Keuangan, 11(2).https://doi.org/10.37776/zuang.v11i2.804
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Essentials of financial management (4th ed.). Cengage Learning.
Bursa Efek Indonesia. (2026). Laporan keuangan tahunan (annual report) perusahaan sektor food and beverage periode 2020-2024 https://www.idx.co.id
Damayanti, P. R. (2020). Analisis Return On Equity, Price Earning Ratio dan Total Asset Turnover dalam memprediksi perubahan laba perbankan. Jurnal Niaga, 9(2), 45–58.
Destari, A. Y., & Hendratno. (2019). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, dan Size Terhadap Return On Equity. JASa (Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntasi), 3(1), 95-107.
Fahmi, I. (2018). Analisis laporan keuangan. Alfabeta.
Fahmi, I. (2021). Analisis laporan keuangan (Edisi 6). Alfabeta.
Firmansyah, A., & Kartika, N. D. (2025). Arus kas bebas dan profitabilitas di perusahaan energi Indonesia. International Research Journal of Business Studies, 18(3), 201–215.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (Edisi 9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartono, J. (2017). Teori portofolio dan analisis investasi (Edisi 11). BPFE Yogyakarta.
Hery. (2021). Metode penelitian akuntansi. Grasindo.
Hidayat, A., & Sulasmiyati, S. (2021). Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Return On Equity (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Administrasi Bisnis, 15(1), 78–89.
Kasmir. (2017). Analisis laporan keuangan. PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Edisi 1-12). PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2021). Analisis laporan keuangan. PT Raja Grafindo Persada.
Kok, S., dkk. (2020). The impact of free cash flow on firm’s performance: Evidence from Malaysia. Eurasian Economic Perspectives, 3–16.
Mardiyani. (2018) . Determinasi Free Cash Flow terhadap Return On Equity dan Kebijakan Pembayaran Dividen. Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen, 2(2), 129-140.
Nurazizah, D., & Nuryani, A. (2025). Pengaruh Time Interest Earned Ratio (TIER) dan Total Asset Turnover (TATO) terhadap Return On Equity (ROE) pada Perusahaan Komponen Otomotif terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Periode 2018-2022). AKTIVITAS Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(1), 27-39. https://doi.org/10.32493aktivitas.v3i1.43460
Panjaitan, D. N. (2021). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan food and beverage. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(5), 1–15.
Prabowo, A., Adam, A. A., Subhan, Z. N., Tanjung, Y., Parhusip, A. A., & Deviana, A. Irwansyah.(2025). Sustainable Business Practices in Coffee Shops: The Role of Marketing Innovation, Digital Marketing, and Branding Innovation Through Market Development. International Journal of Accounting and Economics Studies, 12 (6), 43, 50. https://doi.org/10.14419/p0k0pc78
Prabowo, A., Dewi, A. F., Parhusip, A. A., Wijaya, M. R., & Tanjung, Y. (2025). MODERN ENTERPRENEURSHIP (Enterpreneurial Mindset: Cara Berpikir Yang Mengubah Ide Menjadi Realitas). Serasi Media Teknologi.
Prabowo, A., Wahyuni, E. S., Tanjung, Y., Wijaya, M. R., & Adam, A. A. (2025). Manajemen Pemasaran (Strategi Pemasaran Era Digital: Menguasai Tren dan Teknologi Sebagai Konsep Baru Meningkatkan Penjualan). Serasi Media Teknologi.
Prasetyo, B., & Damayanti, R. (2020). Pengaruh free cash flow, ukuran perusahaan, dan leverage terhadap profitabilitas. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(1), 112–130.
Pratama, I. G. S., & Wiksuana, I. G. B. (2020). Pengaruh inventory turnover, total asset turnover, dan current ratio terhadap Return On Equity. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(1), 234–250.
Puspitasari, L. (2021). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(10), 1–17.
Putra, A. N. M., Kusnaedi, U., Nurhayati, N., & Saputri, H. (2023). Return On Asset dan Return On Equity sebagai prediktor harga saham pada perusahaan perbankan di BEI periode 2019–2022. Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(3), 30475–30479.
Rahmawati, S. (2019). Strategi manajemen keuangan dan efisiensi biaya terhadap rasio profitabilitas perusahaan manufaktur. Jurnal Riset Manajemen, 6(3), 89–102.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D., Lim, J., & Tan, R. (2019). Fundamentals of corporate finance (Asia global ed.). McGraw-Hill Education.
Salsabila, D., dkk. (2024). Pengaruh Total Asset Turnover, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio terhadap profitabilitas (Return on Equity). Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 12(1), 54–68.
Sari, S., dkk. (2021). Pengaruh perputaran TATO, rasio lancar dan DAR atas ROE pada perusahaan industri barang konsumsi di BEI 2015–2019. Jurnal Manajemen dan Organisasi (JMO), 12(2), 101–114.
Sartono, A. (2016). Manajemen keuangan teori dan aplikasi (Edisi 4). BPFE Yogyakarta.
Sollekah, M., Patimah, S., & Handayani, L. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak pada perusahaan manufaktur subsektor farmasi yang terdaftar di BEI. Visioner: Jurnal Manajemen dan Bisnis, 13(1), 153-171.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sujarweni, V. W. (2021). SPSS untuk penelitian. Pustaka Baru Press.
Takyi Kwabena Nsiah, dkk. (2019). Does firm size matter? An empirical evidence from non-financial institutions (NFIS) listed on the Ghana Stock Exchange (GSE). International Journal of Trend in Scientific Research and Development (IJTSRD), 3(6), 445–456.
Tanjung, S., & Prabowo, A. (2025). Analisis social media marketing dan customer relationship marketing terhadap kepuasan konsumen Sikologi Coffee. Economic and Education Journal (Ecoducation), 7 (3), 975–989.
Widyasari, R., & Saryadi, S. (2023). Pengaruh free cash flow terhadap Return On Equity pada perusahaan manufaktur. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 11(2), 143–155.
Zuhri, M., & Utary, D. (2025). Sustainability report, ukuran perusahaan, dan Good Corporate Governance sebagai determinan kinerja keuangan perusahaan makanan dan minuman. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, dan Akuntansi, 9(2), 87–101.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2027 Dea Larasati, Austin Alexander Parhusip
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
