THE INFLUENCE OF LIQUIDITY, FIRM SIZE AND PROFITABILITY ON STOCK PRICES IN THE PHARMACEUTICAL SUB-SECTOR LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) 2020–2025
Keywords:
Liquidity, Firm Size, Profitability, Stock PriceAbstract
This study aims to determine and analyze the effect of Liquidity (Current Ratio), Firm Size, and Profitability (Return On Assets) on Stock Price, both partially and simultaneously, in pharmaceutical sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2025 period. This research uses a quantitative approach with secondary data obtained from annual financial reports published on the official website of the Indonesia Stock Exchange (www.idx.co.id). The sample was selected using a purposive sampling technique, resulting in 7 pharmaceutical sub-sector companies observed over a 6-year period, producing a total of 42 data observations. The data analysis technique used is multiple linear regression analysis, processed with SPSS version 26. The results show that, partially, Liquidity, Firm Size, and Profitability have no significant effect on Stock Price. Simultaneously, the three variables also have no significant effect on Stock Price, with an Adjusted R Square value of 0.043 or 4.3%, indicating that the variation in Stock Price is largely explained by other factors outside this research model, such as macroeconomic conditions, market sentiment, and government policy.
References
Afiezan, A., Howard, L., Joselyn, & Noviana, P. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan perusahaan, Ukuran perusahaan dan nilai tukar rupiah terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktursubsektor Farmasidi Indonesia(Beiperiode 2014-2019).
Animah Dan Sri, R. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Mekanisme Gcg Dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan Survei Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta 2003-2007. Tesis Universitas Hasanudin Makasar.
Astutika, Y., Ningsih, S., & Samanto, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Consumer Non Cyclical Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 –2022.
Astutika, Y., Ningsih, S., & Samanto, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Consumer Non Cyclical Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 –2022.
Bonita, R., & Setiany, E. (2022). The Effect Of Company Size, Profitability, Liquidity, Listing Age, And Public Ownership On Internet Financial Reporting. Journal Of Economics, Finance And Accounting Studies, 4(4), 28–41.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11th Ed.). Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 14). Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, E.F., & Houston, J. F. (2017). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat: Jakarta.
Dasman, S., Mawarnie, D., Kustina, L., & Al, E. (2025). Buku Manajemen Keuangan (P. Siska, Elmira,S.P.,M.B.A, (Ed.)). Pt Kimhsafi Alung Cipta.
Ekananda, M. (2019). Manajemen Investasi (A. M. Dan O. M.D, Ed.). Penerbit Erlangga.
Fahmi, I. (2020). Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta.
Ghozali. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program Ibm Spss 26 Edisi 10.
Hanafi, M. M. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Upp Stim Ykpn.
Hartono, J. (2016). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi, Edisi Kesepuluh. Yogyakarta: Bpfe-Yogyakarta.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan Integrated And Comprehensive Edition. Jakarta: Grasindo.
Indrati, M. (2022). The Effect Of Firm Size, Profitability, Leverage, And Financial Distress On Voluntary Disclosure In Annual Report. International Journal Of Science And Society (Ijsoc). 4(2), 94–106.
Irnawati, J. (2021). Nilai Perusahaan Dan Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Contruction And Engineering Pada Bursa Efek Singapura. Cv. Pena Persada.
Januardin, Wulandari, S. Simatupang, I., Meliana, I. A., & Alfarisi, M. (2020). Pengaruh Der , Npm , Dan Per Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Property And Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4, 423–434.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (12th Ed.). Rajawali Pers.
Kasmir. (2020). Analisis Laporan Keuangan Rajawali Pers.
Mahmudah, M. L. . ., & Mildawati, T. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Property And Real Estate. Jurnal Ilmu Dan Riset Akutansi,10, 1-20.
Mery, K. N. (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014,.
Mirzaldi, M. F. (2020). Analisis Earning Per Share Terhadap Harga Saham Dengan Dividend Yield Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Lq45 Di Bursa Efek Indonesia.
Muhammad, T. T., & Rahim, S. (2022). Pengaruh Tingkat Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Akuntansi Aktual, 3(2), 117–126.
Mujino, M., Sari, P. P., Widiyanti, & W., I. (2021). Pengaruh Return On Asset Return On Equity Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(1), 158–162. Https://Doi.Org/10.29040/Jie.V5i1.1700.
Mustapha, A. (2025). Disentangling Liquidity-Performance Dynamics: Firm Size As A Strategic Moderator Among Listed Healthcare And Pharmaceutical Industry In Emerging Economies.
Nugraha, N. M., & Riyadhi, M. R. (2019). The Effect Of Cash Flows, Company Size, And Profit On Stock Prices In Soe Companies Listed On Bei For The 2013-2017.
Nurdiana, D. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas. Menara Iimu, 12(6).
Pembayun, A. P., Mahirun, & Ayuningrum, A. P. (2026). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Nilai Perusahaan Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020-2024.
Prabowo, A., & Risal, T. (2023). Peran Enterpreneurial Orientation Dan Social Media Marketing Terhadap Peningkatan Strategi Bersaing (Umkm) Coffe Shop Pada Era Modern Customer Di Kota Medan. Jurnal Menara Ekonomi: Penelitian dan Kajian Ilmiah Bidang Ekonomi, 9(1).
Prabowo, A., Adam, A. A., Subhan, Z. N., Tanjung, Y., Parhusip, A. A., & Deviana, A. Irwansyah.(2025). Sustainable Business Practices in Coffee Shops: The Role of Marketing Innovation, Digital Marketing, and Branding Innovation Through Market Development. International Journal of Accounting and Economics Studies, 12 (6), 43, 50. https://doi.org/10.14419/p0k0pc78
Prabowo, A., Dewi, A. F., Parhusip, A. A., Wijaya, M. R., & Tanjung, Y. (2025). MODERN ENTERPRENEURSHIP (Enterpreneurial Mindset: Cara Berpikir Yang Mengubah Ide Menjadi Realitas). Serasi Media Teknologi.
Prabowo, A., Wahyuni, E. S., Tanjung, Y., Wijaya, M. R., & Adam, A. A. (2025). Manajemen Pemasaran (Strategi Pemasaran Era Digital: Menguasai Tren dan Teknologi Sebagai Konsep Baru Meningkatkan Penjualan). Serasi Media Teknologi.
Putri, L. P. (2017). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Batubara Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 16(2). Https://Doi.Org/Http://Dx.Doi.Org/10.30596%2fjimb.V16i2.955.
Putri1, A. D., Susilowati, D., & Moorcy, N. H. (2025). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Dan Nilai Pasar Terhadap Harga Saham Perusahaan Subsektor Food And Beverage.
Rahmanita, C. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Roe, Der Dan Eps Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 – 2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 6(3), 1–12.
Rizka Hamala Dewi, Sarimarliani, & Rohmaseptiawati. (2025). Pengaruh likuiditas, Solvabilitas dan ukuran perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar dibursa efek indonesia periode2018-2023.
Santoso, B. H. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Batubara Di Bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 11(10).
Saragih, I. S., Asnahwati, Wijaya, M. R., & Adam, A. A. (2026). Pengaruh Cash Ratio, Debt To Asset Ratio Dan Return On Assets Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020–2024.
Sari, S. P., Kusno, H., & S.Ramli. (2022). Pengaruh Laba Bersih, Komponen Arus Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Pada Masa Pandemi Covid-19.
Sartono, A. (2015). Manajemen Keuangan: Teori Dan Aplikasi. Edisi Ke-4. Yogyakarta: Bpfe.
Setiawan, A. H. D., Simbolon, S., Salikim, Yana, D., & Irwan. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Harga Saham(Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2021-2024).
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sujarweni, V. W. (2025). Manajemen Keuangan Teori. Apilikasi Dan Hasil Penelitian. Pustaka Baru Press.
Sukron, M., Rofik, P. J., & Simamora, S. C. (2025). Pengaruh Current Ratiodan Return On Assetsterhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Farmasi Yang Terdaftar Dalam Bei Periode 2020-2024.
Suripto. (2019). Pengaruh Tarif Pajak, Earning Per Share Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2012-2016). Jurnal Renaissance, 4(01), 479–494. Http://Www.Ejournal-Academia.Org/Index.Php/Renaissanc.
Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio Dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.
Triaryati, Nyoman, P. A. V. P., & Darmayanti, N. P. A. (2025). Pengaruh Earning Per Share, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Perusahaan Propertydan Real Estatedi Bei.
Ula, F. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Struktur Kepemilikan Publik Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Komsumsi Yang Terdaftar Di Bei.
Yameen, M., Farhan, N. H. S., & Tabash, M. I. (2019). The Impact Of Liquidity On Firms’ Performance: Empirical Investigation From Indian Pharmaceutical Companies.
Zalogo, E. ., Apriyanto, Rustam, A., Haryati, T., Susilo A., S, H. A. ., Duri, J, A., & Andayani, S. (2025). Buku Ajar Manajemen Keuangan (Efitra & I. Uzma (Eds.)). Pt Sonpedia Publishing Indonesia.
Hafizh, M., Ramansyah, F. P., & Maulida, C. Z. (2024). The Effect Of Economic Growth And Inflation On Foreign Direct Investment (Fdi) In Asean Countries. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 3(2), 274-279.
Ilham, R. N., & Ramansyah, F. P. (2024). Financing Efficiency Analysis Using Data Envelopment Analysis (Dea) Approach At Bank Aceh Syariah. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 3(2), 249-254.
Ilham, R. N., Sinta, I., Ramansyah, F. P., Sembiring, P. M., & Ramadani, D. OPTIMIZING CAPITAL MANAGEMENT STRATEGIES TO INCREASE COMPANY COMPETITIVENESS IN THE GLOBAL MARKET.
Ilham, R. N., Sinta, I., Ramansyah, F. P., Riansyah, E., & Fauzi, H. S. POLICY MONETARY IN INDONESIA.
Ilham, R. N., Bate'e, M. M., & Ramansyah, F. P. (2026). Phenomenological Study Of Carbon Emission Disclosure, Profitability And Environmental Performance In Improving Stock Returns Of energy Sector Companies In Big Four Asean Countries. Calitatea, 27(212), 509-523.
Ilham, R. N., Sinta, I., Ramansyah, F. P., Alsura, T., & Hidayat, T. MANAGEMENT OF COMMERCIAL BANKS AND INDONESIAN SHARIA BANKING.
Juanda, R., Ilham, R. N., Ramansyah, F. P., & Multazam, M. (2024). The Role Of Digital Asset Investment In Country Economic Growth. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 3(2), 211-217.
Khaddafi, M., Hilmi, R. N. I., Ramansyah, F. P., & Murhadi, T. ADOPTION OF ERP (ENTERPRISE RESOURCE PLANNING), CLOUD COMPUTING, AND BLOCKCHAIN PROMOTES TRANSPARENCY AND EFFICIENCY OF FINANCIAL GOVERNANCE IN STATE-OWNED ENTERPRISES IN INDONESIA.
Mawaddah, I., Ramansyah, F. P., Siregar, P. W. A., Lista, W. M., & Maharani, D. (2026). ANALYSIS OF INVESTMENT OPPORTUNITIES AND CHALLENGES IN THE TELECOMMUNICATIONS SECTOR IN INDONESIA FROM AN INVESTMENT AND PORTFOLIO MANAGEMENT PERSPECTIVE. Global Economics Research and Actual Management, 3(2), 178-189.
Ramansyah, F. P., Salsabila, R., Lubis, F. Y., Jannah, M. M., & Listyaningtias, H. (2025). Analisis Laporan Keuangan PT Essa Industries Indonesia Tbk Tahun 2023. Zona Manajerial: Program Studi Manajemen (S1) Universitas Batam, 15(1), 1-8.
Ramansyah, F. P., Idhami, R., & Saragih, M. M. S. (2025). ENERGY DEMAND, INCENTIVE POLICIES, AND RENEWABLE ENERGY PRODUCTION: EVIDENCE FROM SOUTH AFRICA. Global Economics Research and Actual Management, 2(1), 18-25.
Ramansyah, F. P., Idhami, R., Aryantie, A., & Rizka, L. S. (2025). Analysis of Human Resource Management Strategy at Angkringan D'Legend Coffee UMKM. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 3(4), 397-400.
Ramansyah, F. P., Husaini, H., Jummaini, J., & Wardhiah, W. (2023, December). Determination Of Firm Value In The Consumer Cyclicals Sector Listed On The Indonesia Stock Exchange. In Proceedings of International Conference on Finance Economics and Business (ICOFEB) (Vol. 1, pp. 0033-0033).
Ramansyah, F. P., Salsabila, R., Lubis, F. Y., Jannah, M. M., & Listyaningtias, H. (2025). Analisis Laporan Keuangan PT Essa Industries Indonesia Tbk Tahun 2023. Zona Manajerial: Program Studi Manajemen (S1) Universitas Batam, 15(1), 1-8.
Ramansyah, F. P., Tunnur, M., & Idhami, R. (2025). MINI RESEARCH OF UMKM SURABAYA CHICKEN GREAT RESTAURANT (BUSINESS CAPITAL). Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 3(4), 412-416.
RAMANSYAH, F. P. (2025). DAMPAK PENGUNGKAPAN EMISI KARBON, INOVASI HIJAU, ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE (ESG), EKOEFISIENSI, DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR BASIC MATERIAL DAN ENERGY) (Doctoral dissertation, Universitas Malikussaleh).
Mahenrato, V., Hidayat, M. F., & Ramansyah, F. P. (2025). Analysis of Human Resource Management at Nasari Syariah Savings and Loan Cooperative, Lhokseumawe. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 4(1), 401-406.
Multazam, M., Ramansyah, F. P., & Idhami, R. (2024). CARBON TAXITION, ENERGY TRANSITION, AND SOCIAL INEQUALITY: EVIDENCE FROM BRICS COUNTRIES. Global Economics Research and Actual Management, 1(2), 82-90.
Multazam, M., Ilham, R. N., & Ramansyah, F. P. THE EFFECT OF FINANCIAL LITERACY, FINANCIAL PLANNING, AND FINANCIAL CONTROL ON THE FINANCIAL PERFORMANCE OF MSMES WITH THE ADOPTION OF DIGITAL FINANCIAL TECHNOLOGY AS A MODERATING VARIABLE IN LHOKSEUMAWE CITY.
Saharuddin, M. A., Ilham, R. N., & Ramansyah, F. P. INFLUENCE, INVESTMENT AND GDP TO LEVEL OPEN UNEMPLOYMENT IN INDONESIA THE EFFECT OF INVESTMENT AND GDP ON THE OPEN UNEMPLOYMENT RATE IN INDONESIA.
Sinta, I., Ilham, R. N., Multazam, M., & Ramansyah, F. P. (2024). Solvability Ratio To Bond Rating In The Company Pt. Adhi Commuter Properties And Subsidiaries In 2021-2022 Listed On The Indonesian Stock Exchange (BEI). Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 2(4), 154-159.
Sinta, I., Ilham, R. N., Muttagien, M., Juanda, R., Ramansyahs, F. P., & RAMANSYAHS, F. P. (2025). The Effect of Working Capital Management and Leverage on the Value of Manufacturing Companies Listed on Big Four ASEAN Country Stock Exchange: Special Report on Simultaneous General Elections. Calitatea, 26(208), 204-213.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Lydia Arta Napitupulu, Asnahwati
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
